新渠道新增量，游戏龙头再启航

证券研究报告 公 2024年02月02日 司 报 告 三七互娱(002555) 行 业： 传媒/游戏Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 16.77元 新渠道新增量，游戏龙头再启航 深 目标价格： 26.00元 度 研 投资要点： 究 基本数据 小游戏、出海成为国内游戏市场的重要增量，公司基于强发行能力和先发 总股本/流通股本(百万股) 2,217.86/1,608.18 优势，有望长期受益于新游戏产品线释放。 流通A股市值(百万元) 27,387.39 ➢ 紧抓行业变革趋势，成就国内游戏龙头 每股净资产(元) 5.56 公司是 A 股上市公司中营收、业绩规模最大的游戏龙头。成立十余年来， 资产负债率(%) 33.52 公司成功把握住了四次行业变革带来的发展机遇：1）早期转型联合运营， 一年内最高/最低(元) 37.97/16.06 2013 年成为国内第二大页游平台；2）2013 起先发布局移动游戏，成功实 现“页转手”；3）2018年后把握短视频流量红利，智能化系统增厚发行壁 股价相对走势 垒；4）2020年以来拓宽游戏品类，布局小游戏、出海增长机遇。 三七互娱 沪深300 80% ➢ 发 ...