2023年业绩预告点评：业绩显著下滑，静待经营好转

在需求承压、智能微投 1LCD 及低价位段占比提升的背景下，为应对市场竞 争、坚守份额，公司调整了部分智能微投销售价格，尤其是在 3000 元的主 销价格段，总体看，公司双十一大促期间促销力度较强；由于智能微投中 存在一定成本刚性部分，降价导致公司毛利率以及净利率同比均有所下滑。 此外，我们预计四季度所得税中的研发费用加计扣除对业绩有一定正贡献。 公 司 报 告│ 公 司 点 评 研 究 ➢ 产品力持续领先，2024 年有望重回增长 1 月 9 日，公司推出智能旗舰投影 RS 10 Ultra，搭载 Dual Light2.0 三色 激光技术，并结合全自动云台功能的 Eagle Eye 鹰眼计算光学 5.0 技术， 产品力持续领先。展望 2024 年，公司将坚持底层技术创新与产品创新双轮 驱动，满足消费者不同场景、价格段的需求，同时公司将坚定实施品牌出 海战略，推进海外本土化团队建设，扩大海外渠道覆盖范围，努力提高海 外市场收入规模。我们认为，公司有望凭借优秀产品力与品牌力重回增长。 ➢ 盈利预测、估值与评级 我们预计公司 2023-2025 年营收分别为 34.5、39.9、46.1 亿元，同比增速 分别为 ...