极米科技成立于2013年，总部位于成都市高新区，主要生产投影设备，2021年登陆科创板。上市初期，公司股价表现强劲，一度冲高至614.43元/股，总 市值超过400亿元，成为当时科创板备受关注的个股之一。然而，高光过后，极米科技便开始持续下跌，截至2025年9月4日收盘，股价跌至127元/股，总 市值89亿元，较历史高点跌幅接近80%。 股价暴跌的走势，与极米科技近两年半利润严重依赖政府补贴形成呼应，而在高额政府补贴背后，尚有多重疑问待解。 超75%净利润来自政府补贴 从财报数据来看，过去两年半时间里，极米科技净利润合计为3.28亿元，而这期间计入利润表的政府补助累计达2.49亿元，占净利润的比重达到75.82%。 这一数据说明，政府补贴已然成为极米科技利润的主要来源。 | 与净利润对比(亿元) | 表1： 极米科技近年政府补助 | | | --- | --- | --- | | 2023 2024 利润表 | | 2025年 | | 年报 电报 | | 未电报 | | 政府补助 1.12 0.88 | | 0.49 | | 净利润 | 1.2 1.2 | 0.88 | 以2023年为例，极米科技获得的政府补 ...

9月2日，极米科技召开了第三届董事会第三次会议，审议通过《关于公司发行 H 股股票并在香港联合交易 所有限公司上市的议案》，正 式迈出赴港上市的关键一步。 该公司成立于2013年，主要从事智能投影仪的研发、生产与销售。公告中提到，此次上市目的是"为满足公司国际化战略及海外业务布局 需要，提升公司国际品牌知名度，增强公司综合竞争力"。 目前，极米科技面临的挑战不少。2025年上半年公司净利润暴涨，但经营现金流却大幅恶化。此外，公司还遭遇股东持续减持、业务转 型艰难等困境。 在港股热里，极米科技也传来了新的资本动向。 财报中给出的原因是，受结算周期的影响，本期销售商品收到的现金减少， 同时策略备货对应的支付款项增加所致。即钱没收到，货款 还付了很多。 这带来的结果是，截至2025年6月31日，极米科技应收账款账面价值达2.73 亿元。 同时，策略备货也让极米科技面临较高的存货减值风险。2025年上半年期末，公司存货余额高达11.84亿元，较期初增长23%，占当期总 资产比例达21%。 资本市场表现也不尽如人意。截至9月4日收盘，极米科技A股股价报127.8元/股，总市值约89亿元，相较2021年430多亿的市值高 ...

在港股热里，极米科技也传来了新的资本动向。 9月2日，极米科技召开了第三届董事会第三次会议，审议通过《关于公司发行 H 股股票并在香港联合交易 所有限公司上市的议案》，正 式迈出赴港上市的关键一步。 该公司成立于2013年，主要从事智能投影仪的研发、生产与销售。公告中提到，此次上市目的是"为满足公司国际化战略及海外业务布局 需要，提升公司国际品牌知名度，增强公司综合竞争力"。 目前，极米科技面临的挑战不少。2025年上半年公司净利润暴涨，但经营现金流却大幅恶化。此外，公司还遭遇股东持续减持、业务转 型艰难等困境。 资本市场表现也不尽如人意。截至9月4日收盘，极米科技A股股价报127.8元/股，总市值约89亿元，相较2021年430多亿的市值高点，缩水 近80%，蒸发了300多亿。 01 来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 盈利大增背后，现金流危机已现 根据财报，2025年上半年，极米科技营收16.26亿元，同比微增1.63%，净利润达8866.22万元，相比于去年同期的410万，同比暴增 2062.34%。截至 2024 年连续五年在国内出货量第一。 来源/极米科技官网截图 从表面看，这是一份不错的业绩。财报中 ...

本版制表：胡敏文 从财报数据来看，过去两年半时间里，极米科技净利润合计为3.28亿元，而这期间计入利润表的政府补 助累计达2.49亿元，占净利润的比重达到75.82%。这一数据说明，政府补贴已然成为极米科技利润的主 要来源(表1)。 以2023年为例，极米科技获得的政府补助超过25项，诸如"产业扶持资金""金融业发展专项资金""创新 能力奖励""国际物流补贴"等等，涵盖区级、市级、省级的各类补贴，总额达1.12亿元，占年度净利润 的93%。2024年，极米科技获得的政府补助仍超过15项，总额8800余万元，占净利润的73%。 值得一提的是，在各类政府补助中，宜宾市地方政府针对宜宾极米智能光电产业园项目(下称"宜宾极米 产业园")的扶持格外突出。作为极米科技的核心产业布局之一，该产业园的建设与发展离不开地方政府 的大力支持，相关补助不仅规模大，还持续为公司业绩"增色"。 8月29日，极米科技(688696)发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入16.26亿元，净利润0.88 亿元。值得关注的是，上半年计入利润表中来自政府补助的金额达4887万元，占当期利润的一半以上， 且长期以来，政府补助在该公司的业 ...

极米科技[688696] 2025-09-04 15:30 5PMA = 10PMA = 20PMA = 30PMA = 139.55 134.48 129.40 124.33 119.26 年 114.19 109.12 104.04 98.97 4.54万 成交里:24061 3.41万 2.27万 1.14万 0 | 0 06-18 06-30 07-10 表1: 极米科技近年政府补助 与净利润对比(亿元) | 利润表 | 2023 年报 | 2024 走将 | 2025年 半年报 | | --- | --- | --- | --- | | 政府补助 | 1.12 | 0.88 | 0.49 | | 净利润 | 1.2 | 1.2 | 0.88 | 宜宾极米产业园 e > : 建工程变动(亿元) | | 本期 增加 | 转入 固定 资产 | 期末 余额 | 工程 进度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2020 年报 | 6.2 | | 6.25 | | | 2021 年报 | 3.19 | 5.5 | 3.94 | | | 2022 年报 | 0.24 | 3.7 ...

证券研究报告 家用电器 | 黑色家电 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 09 月 04 日 符超然 SAC：S1350525050004 fuchaoran@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 09 | 月 04 | 日 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | 127.00 | | 一 年 内 最 最 低 | 高 | / | | | | | | | | | | | | | | | | | 136.98/51.23 | | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | 8,890.00 | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | 8,890.00 | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | 70.00 | | | | 资产负债率（%） | | | | | | | 46.95 | | | ...

证券之星消息，9月4日黑色家电板块较上一交易日下跌1.61%，极米科技领跌。当日上证指数报收于 3765.88，下跌1.25%。深证成指报收于12118.7，下跌2.83%。黑色家电板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日黑色家电板块主力资金净流出2.98亿元，游资资金净流出5714.94万元，散户资 金净流入3.55亿元。黑色家电板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000810 | 创维数字 | 1.10 Z | 18.14% | -1883.86万 | -3.11% | -9095.30万 | -15.03% | | 600060 | 海信视像 | 1501.82万 | 3.68% | -5271.07万 | -12.92% | 3769.25万 | 9.24% | | 688609 | 九联科技 | 111.51万 | 0.52% | 981.73万 | 4.59% | ...

依靠投影产品，极米科技切入了客厅经济领域。近年来，智能家居的兴起推动了客厅变革，智能投影机 也侵蚀了部分传统电视份额。不过，智能投影市场起伏太大，也影响极米科技的业绩表现。 新京报贝壳财经讯（记者陈维城）9月3日，极米科技公告董事会审议通过公司发行H股股票并在香港联 交所上市相关议案。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内 选择适当的时机和发行窗口完成本次发行H股并上市。 极米科技表示，H股上市为满足公司国际化战略及海外业务布局需要，提升公司国际品牌知名度，增强 公司综合竞争力。公司正积极与相关中介机构就本次发行H股并上市的相关工作进行商讨，其他关于本 次发行H股并上市的具体细节尚未确定。 2013年11月，"80后"钟波成立极米科技。钟波曾是海信电视研究所工程师，后在晨星软件工作8年，在 职期间负责该公司关于TCL、创维、长虹、康佳、厦华、明基等数十个LCD机型研发项目。 很多人从名称上猜测极米科技可能是小米生态链企业，其实不然，百度才是其第一大外部股东。该企业 的主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售，同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网 增值服务。 2021 ...

2025年9月 N L == = ↓ 华为将于9月4日14:30举办华为Mate 大师及全场景新品发布会 (2)2025（第十五届）航空工业大会暨（ 航空产业质量基础设施建设大会将于9月 召开 3 欧元区7月零售销售同比、环比数据将 4 美国7月贸易帐数据将公布 5 美国8月30日当周首次申请失业救济/ 1 隔夜市场 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数跌0.05%，标普500指数涨0.51%，纳斯达克综合指数涨1.02%；谷歌涨超9%，创4月9日以来最佳单日表现，股价 创纪录新高，市值单日增加2300亿美元（约合人民币1.6万亿元），总市值达2.79万亿美元，此前谷歌在反垄断官司中逃过拆分Chrome业务；苹果收涨 3.8%，创近一个月来最大涨幅。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.19%；房多多跌近15%，蔚来跌近4%，小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴跌超1%； 拼多多涨超2%，爱奇艺涨超1%。 美联储当地时间周三最新公布的褐皮书调查中表示，近几周全美大部分地区的经济活动几乎没有变化。由于许多家庭的工资未能跟上物价上涨，消费者支出 持平或下降。各地区均出现价格上涨，其中10个辖区报告为"温和或轻微"的通胀 ...

每经编辑｜张喜威 王晓波 3 欧元区7月零售销售同比、环比数据将 4 美国7月贸易帐数据将公布 ↓ 华为将于9月4日14:30举办华为Mate 大师及全场景新品发布会 (2)2025（第十五届）航空工业大会暨（ 航空产业质量基础设施建设大会将于9月 召开 5 美国8月30日当周首次申请失业救济/ 1 隔夜市场 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数跌0.05%，标普500指数涨0.51%，纳斯达克综合指数涨1.02%；谷歌涨超9%，创4月9日以来最佳单日表现，股价 创纪录新高，市值单日增加2300亿美元（约合人民币1.6万亿元），总市值达2.79万亿美元，此前谷歌在反垄断官司中逃过拆分Chrome业务；苹果收涨 3.8%，创近一个月来最大涨幅。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.19%；房多多跌近15%，蔚来跌近4%，小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴跌超1%； 拼多多涨超2%，爱奇艺涨超1%。 美联储当地时间周三最新公布的褐皮书调查中表示，近几周全美大部分地区的经济活动几乎没有变化。由于许多家庭的工资未能跟上物价上涨，消费者支出 持平或下降。各地区均出现价格上涨，其中10个辖区报告为"温和或轻微"的通胀，另外两 ...