2024年2月MLF操作点评：2月MLF操作利率不变，降息仍在政策工具箱内

2 2 月 MLF 到期量为 4990 亿，当月操作规模达到 5000 亿，即当月实施小幅加量续作。首先，本月 继续实施加量续作，符合市场预期。2024 年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF 加量续作有助于增加 银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照 市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。由此，尽管 本月降准落地，释放资金规模超过 1 万亿，但考虑到 1 月信贷、社融均超预期，而且接下来政府债券 发行有望提速，新增信贷还将处于较高水平，因此银行对 MLF 操作的需求增加。与此同时，MLF 加量 续作本身也在释放政策面加力稳增长的一个信号，体现货币政策总量发力。 权利及免责声明： 本研究报告仅用于为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议；投资者应审慎使用本研究报 告，自行对投资行为和投资结果负责，东方金诚不对其承担任何责任。 本研究报告仅授权东方金诚指定的使用者使用，且该等使用者必须按照授权确定的方式使用，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡 改、歪曲或有任何类似性质的修改行为。 1 东 ...