2024年1月金融数据点评：1月信贷实现“开门红”，金融数据普遍超预期

1 事件：2024 年 2 月 9 日，央行公布数据显示，2024 年 1 月新增人民币贷款 4.92 万亿，同比多增 162 亿；1 月新增社会融资规模 6.5 万亿，同比多增 5061 亿。1 月末，广义货币(M2)同比增长 8.7%，增速比上 月末低 1 个百分点；狭义货币(M1)同比增长 5.9%，增速较上月末高 4.6 个百分点。 一、在"信贷均衡投放"和特殊再融资债资金置换城投平台存量贷款背景下，1 月新增信贷同比仍实 现小幅多增，这主要体现稳增长政策持续发力，对相关信贷需求的支撑作用。此外，主要受低基数影响， 1 月居民贷款同比多增幅度较大。 信贷结构方面，由于"信贷均衡投放"和特殊再融资债资金置换城投平台存量贷款主要影响企业中长 期贷款，因此 1 月该指标出现同比少增。不过，在去年同期基数较高的情况下，1 月企业中长期贷款同比 少增规模仅 1900 亿，表现超出市场预期。这主要体现稳增长政策持续发力，对相关中长期信贷需求的支 撑作用。具体来看，2023 年四季度以来官方制造业 PMI 指数持续运行在收缩区间，在此背景下，近期稳增 长政策加力，其中基建投资已在上年底加速，今年初有望保持较快增长水 ...