食品饮料行业专题报告：回乡见闻之二：潜心耕耘，也无风雨也无晴

2024年02月25日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业专题报告 回乡见闻之二：潜心耕耘，也无风雨也无晴 同步大市-A维持 投资评级 投资要点 首选股票 评级 春节期间，我们团队成员返乡，记录了全国六省七市春节的观察和感受，分别 600519.SH 贵州茅台 买入-A 为浙江湖州、四川成都、河北唐山、河南商丘睢县、山东菏泽、山东泰安新 603369.SH 今世缘 买入-B 泰、新疆乌鲁木齐，样本以北方城市、三四五线城市居多，通过我们的回乡观 察，希望给投资者提供更全面更真实的视角。我们从收入及预期、渠道变迁、 一年行业表现 送礼趋势、商超调研等维度记录了多省的变化，并总结为宏观、微观两篇报 告。本文主要为微观层面的相关见闻，虽然过去一年消费企业经营面临需求疲 软、成本压力、竞争加剧等问题，但是终端调研中依旧发现了很多亮点，如海 天库存压力已逐步缓解、rio强爽势头正浓、三只松鼠布局商超进展迅速、零 食量贩店遍地开花。2024年我们认为要继续保持谨慎乐观的态度，积极挖掘 个股机会。春节行业微观观察具体如下： （1）白酒：无论经济发达还是欠发达地区，商务送礼场景以高端酒为主，尚 未感受到降级趋势；聚饮场 ...