2023年度业绩快报点评：春节跨期影响短期业绩，关注后续成本走势

公司研究 春节跨期影响短期业绩，关注后续成本走势 要点 春节错期影响短期业绩，终端动销持续修复。受春节错期影响，23Q4 收入端增 速有所放缓。坚果产品货值相对较高，礼赠属性更强。公司坚果品类以礼盒产品 为主，1 月春节备货期间表现较好，预计可拉动 24Q1 业绩实现较快增长。品类 方面，2023 年葵花籽品类终端动销表现逐步修复，其中原香瓜子收入增势稳健； 蓝袋瓜子价格带相对略高，收入增速低于红袋瓜子。新产品中打手瓜子价格定位 略高于红袋瓜子，2023 年收入体量超亿元，产品工艺差异化下预计 2024 年有 望保持较好表现。高端系列葵珍瓜子收入表现相对稳定，单品体量维持在亿级水 平。为应对白牌产品竞争，公司推出毛嗑、葵大大等副品牌瓜子，2023 年预计 收入体量在 3-4 亿元；考虑到当前消费环境下消费者价格敏感度提升，预计 2024 年副品牌瓜子收入仍有望保持较高增速。坚果品类年节期间动销良好，公司持续 推进口味型坚果在电商、便利店等渠道的试销布局；坚果乳饮品跟进"贴奶"战 略，亦作为独立单品进行试销。其他品类中，薯片品类 2023 年收入表现相对持 平，公司推出薯条产品进一步丰富休闲食品品类；花生品类收 ...