理想汽车年报点评：规模效应及全链条降本等多因素下，盈利水平超预期

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨理想汽车 （ ） -W 2015.HK [理Ta想b汽le_车T年itle报] 点评：规模效应及全链条降本等多 因素下，盈利水平超预期 报告要点 [2T0a2b3leQ_4S理um想m销ar量y]13.2万辆，同比+185%，环比+25%，实现营收417.3亿元，同比+136%， 环比+20%。受益于供应链降本、规模效应及原材料成本下降，理想Q4毛利率在折扣力度加大 的情况下实现同环比持续提升，车辆毛利率达 22.7%，同比+2.7pct，环比+1.5pct。理想汽车 产品优势和品牌设计深入人心，后续车型规划清晰，直营渠道结构持续优化，“双能战略”有望 进一步扩大理想汽车的优势，未来销量空间广阔。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 陈佳 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490513080003 SFC：BQT624 请阅读最后评级说明和重要声明 %% 1 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 理想汽车-W（2015.HK） c2j0z2q4d ...