进入新一轮车型周期，盈利能力出色

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年02月29日 理想汽车-W（02015.HK） 进入新一轮车型周期，盈利能力出色 2023Q4盈利超预期，2024Q1指引仍强劲。公司Q4实现销量13.2万辆， 买入（维持） 同比/环比+185%/+25%；营收404亿元，同比+134%，交付量和营收均超 股票信息 出指引。受益于规模效应、供应链降本、转回19.9亿递延所得税减值准备、 冲回部分质保金影响，公司业绩表现大幅超出市场预期。Q4 归母净利润 57 行业 智能驾驶及制造 亿元，non-GAAP归母净利润45亿元，同比大幅增长369%。我们测算，公 前次评级 买入 司Q4单车non-GAAP净利润环比提升1000元以上至3.4万。公司在手现金 2月28日收盘价(港元) 176.90 充裕，截至Q4在手现金、定期存款及短期投资1033亿元。展望2024Q1， 总市值(百万港元) 375,385.39 公司指引交付10-10.3万辆、营收312.5-321.9亿元，同比增长66.3%-71.3%。 总股本(百万股) 2,122.02 其中自由流通股(%) 100.00 新车上市、老车改款，新一轮车型周期有望进一步 ...