深度研究：智能物流全球扩张，全产业链跨境争雄

资料来源：公司财报，东方财富证券研究所 4.3. 盈利能力：净利润率企稳向上，现金表现持续向好 资料来源：公司财报，东方财富证券研究所 19 5.1.类别比较：部件设备优于系统，下游景气估值提升 图表 38：智能物流设备及系统集成公司对比 资料来源：Choice-今天国际深度资料，东方财富证券研究所 跨境电商为当前高景气行业，公司在跨境电商物流体系领域经验丰富。国 内跨境电商平台发展迅速，海外智能物流需求激增。以 SHEIN、Temu、Tiktok 为代表的跨境电商平台加速扩张，跨境电商蓬勃发展带动海外仓数量增长。公 司合作亚马逊、e-bay、SHEIN、Shopee、LAZADA 等标杆电商平台，为电商新势 力提供解决方案。 图表 40：英特诺历史市盈率 资料来源：Companies Market Cap，GuruFocus，东方财富证券研究所 [Table_yemei] 德马科技（688360）深度研究 2.行业情况 1.1.发展历程：深耕物流全产业链，领先出海辐射全球 公司是智能物流装备全产业链领先的科技企业，业务遍布全球各个国家和 地区。公司于 1997 年浙江省湖州市成立，拥有 20 多年的历史，长 ...