分红、提价、整合的潜力

现金大量流入，分红潜力较大 港口资产整合，关注受托股权 分红、提价、整合的潜力 综合成本偏低，费率有提升空间 2022 年 7 月，河北港口集团承诺 5 年内通过资产重组、资产置换、股权 置换、业务调整、委托管理等多种措施推进业务整合，以解决同业竞争问 题。2022 年河北港口集团的金属矿石、杂货等冶金类货物吞吐量 3.96 亿吨，煤炭、油品等能源类货物吞吐量 2.94 亿吨。如果整合后秦港股份 经营能源类货物，那么控股码头的吞吐量或将基本持平。此外，秦港股份 受托管理河北港口集团持有的部分煤炭码头股权，2022 年权益净资产 15 亿元左右，权益净利润 1 亿元左右。 2023 年秦港股份单吨收入增幅不及预期，下调 2023-2025 年预测归母 净利润至 16.2、18.3、19.9 亿元（原预测 18.1、22.1、24.8）；考虑 未来的分红、提价、整合潜力，维持"买入"评级。 秦港股份（601326） 陈金海 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521060001 chenjinhai@tfzq.com 整合，价值有望重估》 2023-05-02 公司报告 | 公司点评 金额：亿元 0 5 10 ...