医药高股息公司梳理

西南证券版权所有发送给国投瑞银基金.国投瑞银基金:res@ubssdic.com p1 医药高股息公司梳理 3284 西南证券研究发展中心 2024年2月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 西南证券版权所有发送给国投瑞银基金.国投瑞银基金:res@ubssdic.com p2 投资观点  高股息资产，具有分红高、现金流充沛、估值低、经营稳定等特点。高股息资产在市场调整期的投资性价比 较高，具有“防御性”的类固收特征。我们复盘近10年的中国股市，发现在过去的10年内，高股息资产分 别于2015-2016年、2021年末-至今产生超额收益。其中2023Q3-2024年年初期间，高股息投资抗跌优势 凸显，2023.01.01-2024.02.21期间，中证红利指数上涨10.7%（跑赢沪深300近21pp、跑赢上证50近 18.6pp），沪深300指数下跌10.3%，上证50指数下跌7.9%。我们认为在本轮市场振荡调整周期中，利率 持续下行，该稳健收益的高股息投资风格在2024年有望持续。  2022年医药板块整体股息率 ...