季节短期扰动，24年产品储备强劲有望创造惊喜

网易[T(aNblTe_EStSoc kUNaSm/e9R9p9tT9yp eH] K ) 公司研究/美股点评 季节短期扰动，24 年产品储备强劲有望创造惊喜 投资评级：增持（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-02-29 ⚫[ T2a3bQle4_业Su绩m情ma况ry：] 23Q4收入271.40亿元(yoy 7%, qoq -0.5%)，低于市场预期282.12亿 [收Ta盘bl价e_(B美a元se)D ata] 112.28 元；23Q4 Non-GAAP净利润73.79亿元(yoy 16%, qoq -4%)，低于市场 近12个月最高/最低(美元) 118/77 预期79.48亿元。公司本季度的股息分红率达到74%，是历史最高水平(除 总股本(亿股) 32.24 19Q3出售考拉时期的特殊分红)。收入与利润低于预期，主要有几个因 流通股本(亿股) 32.24 素：1) 游戏递延收入并未转化为营业收入，由于玩家消费节奏影响递延 流通股比例(%) 100.00 收入确认节奏，所以部分收入仍未从资产负债表转向利润表。2）PC端 总市值(亿美元) 724 流通市值(亿美元) ...