深度研究报告：主业领先，多元开花，穿越周期

公司研 究 证券研究报告 卡车 2024年03月01日 潍 柴动力（000338）深度研究报告 强推 （首次） 目标价：20.6元 主业领先，多元开花，穿越周期 当前价：16.33元  从重卡发动机龙头到智能化工业装备跨国集团的成长。潍柴动力成立于 2002 华创证券研究所 年，前身为建立于 1946 年的潍坊柴油机厂，至今已有近 80 年历史。近十余 年，公司立足于重卡发动机龙头的基盘，通过海内外并购重组拓展工业车 证券分析师：张程航 辆、自动化物流、燃料电池、农机等业务，已逐步成长为智能化工业装备跨 国集团。 电话：021-20572543  重卡行业底部向上趋势明确。重卡作为生产资料，行业景气度受到宏观经济 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 发展的影响，保有量的增长也会增加更新周期过后的置换需求。2011-2021年 执业编号：S0360519070003 一轮重卡景气下行与上行的周期均持续约 5年，销量中枢从大致 70万辆提升 证券分析师：李昊岚 至 130 万辆。2022年因透支效应，重卡销量仅为 67万辆；2023年出口及天 然气重卡销量超预期，重卡销量重回 90 万辆、 ...