1月社融数据点评：融资需求回升，结构有所优化

| --- | |-------| | | | | | | 1900 亿元；票据融资减少 9733 亿元，同比多减 5606 亿元。 M1 超预期增长带动 M2-M1 剪刀差收窄。春节错位下 M1 增速超预期 同比增速为 5.90 %，较前值回升 4.6 个百分点；M2 同比增速为 8.70%， 低于前值 1.0 个百分点。M2 和 M1 增速剪刀差变动至 2.80pct，绝对值 收窄。从社融增速与 M2 增速差来看，1 月份社融增速与 M2 增速延续 了近期的回升势头。从存款数据来看，1 月人民币存款增加 5.48 万亿 元，同比少增 1.39 万亿元。其中，住户存款增加 2.53 万亿元，比上年 同期少增 3.67 万亿元；非金融企业存款增加 1.14 万亿元，同比多增 1.86 万亿元；财政性存款增加 8604 亿元，同比多增 1776 亿元；非银 行业金融机构存款增加 5526 亿元，同比少增 4574 亿元。 ◼ 投资建议 固收点评 | --- | |----------------------------------------------| | | | | | 图 2: 商品房销售面积概况 | ...