银锡龙头，涅槃重生

证券研究报告 公 2024年03月04日 司 报 告 兴业银锡(000426) │ 行 业： 有色金属/工业金属 公 投资评级： 买入（首次） 司 当前价格： 9.04元 深 银锡龙头，涅槃重生 目标价格： 13.24元 度 研 投资要点： 究 基本数据 2019年银漫矿业事故对公司生产经营产生影响，随着银漫矿业复产和技改 总股本/流通股本(百万股) 1,837.19/1,477.88 完成，2023年公司收入和利润有望超事故前水平。未来公司产量或有增长， 流通A股市值(百万元) 13,360.03 属于周期成长股，且我们看好锡和银价格走势，公司业绩有望重回增长。 每股净资产(元) 3.31 ➢ 公司是国内银锡资源龙头 资产负债率(%) 41.97 公司实际控制人为吉兴业先生，银漫矿业是国内最大的白银生产企业之一， 乾金达矿业是不可多得的高品位矿山。银锡是公司主要收入和利润来源， 一年内最高/最低(元) 10.48/7.31 2022 年公司银储量国内占比 14.2%、锡储量国内占比 19.5%。2023 年公司 归母净利润中位数10.08亿元，银漫矿业事故对公司业绩影响或已结束。 股价相对走势 ➢ 供需缺口 ...