长丝行业景气反转，海外炼化推动成长

上 市 公 司 基础化工 2024 年03月 04 日 新凤鸣 (603225) 公 司 研 究 —— 长丝行业景气反转，海外炼化推动成长 / 公 司 深 报告原因：首次覆盖 度 买入 投资要点： （首次评级）  深耕长丝主业，进军海外炼化，为公司长期成长注入活力。历经二十多年的发展，公司已 形成“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化和规模化的经营格局，下设浙江桐乡、湖 证 市场数据： 2024年03月01日 州、平湖、江苏徐州四大基地二十余家子公司。截至 2023H1，公司拥有涤纶长丝产能 券 740 万吨、涤纶短纤产能 120 万吨、PTA 产能 500 万吨。公司还规划了 540 万吨 PTA 研 收盘价（元） 13.75 项目，预计到 2026H1 公司 PTA产能有望超过 1000 万吨。此外，公司拟携手与桐昆股 究 一年内最高/最低（元） 14.54/9.75 份共同在印尼启动 1600 万吨/年的泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项 报 市净率 1.3 告 息率（分红/股价） - 目，在现有“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链的基础上，主动向上游 PX、醋酸等原料 和下游化工品延伸，保 ...