宏观研究报告：对政府工作报告的几点理解

[Table_Title] 宏观研究报告 证券研究报告 报告要点： 报告指出，2024 年单位 GDP 能耗目标降低 2.5%左右。2021~2023 年， 单位 GDP 能耗同比增速分别为-2.7%、-0.1%、-0.5%，可见这一目标并不低。 在短期内，降低能耗和经济增长之间是存在些许冲突的，毕竟高耗能项目能 更快地拉动经济增长，但长期来看，经济增长的同时兼顾能耗才更加可持续。 财政目标方面： CPI 目标 3%，城镇新增就业 1200 万人以上，失业率 5.5%左右，均与 2023 年的目标基本一致。就业和物价是经济的滞后指标，就业尤其是青年人 口的就业改善，以及物价水平的稳定上涨，都依赖于宏观经济的改善。 资产配置上，在宽信用出现明显效果之前，债券仍然是占优资产，建议维 持高杠杆、长久期，如果对行情反转非常警惕的话，可以适度注重一下持仓的 流动性问题，把部分 30Y 超长期券换仓到 10Y 长期券。 2024 年 03 月 05 日 [Table_PicStock 主要市场走势图] 《宏观与大类资产周报：特别的政策给特别的你》 2024.02.25 国元证券股份有限公司 对政府工作报告的几点理解 20 ...