垂直一体化制造优势显现

公 纺织服装 司 2024年03月 08日 报 申洲国际(2313.HK) 告 垂直一体化制造优势显现 推荐（首次） 平安观点： 申洲国际是我国最大的纵向一体化针织制造商，以面料代工（OEM）及成衣委 公 股价：62.75 港元 托设计（ODM）相结合的方式为客户提供针织产品。公司产品主要有运动服饰、 休闲服装和内衣服装，市场遍布中国大陆、欧洲、日本和美国等国家，是Nike、 司 主要数据 Uniqlo、Adidas、Puma 等全球知名运动休闲品牌服装的核心供应商。公司以 首 垂直纵向一体化的生产模式和面料研发优势，提升自身竞争壁垒并与核心客户 行业 纺织服装 次 公司网址 www.shenzhouintl.com 的深度绑定。我们认为，公司有三大核心竞争优势。 大股东/持股 协荣有限公司/42.36% 覆 实际控制人 马建荣  优势一：垂直一体化生产模式更具竞争优势。1）业务向上延伸，产业链 盖 总股本(百万股) 1503.22 较长。公司将产业链向上延伸至面料生产领域，形成垂直一体化业务模式， 流通A股(百万股) 生产模式领先行业。从纺织服装生产环节来看，“面料生产+成衣制造”垂 报 流通B/H股(百 ...