事件点评：南海油田获得亿吨级发现，深水勘探前景广阔

公司研究 要点 点评： 南海油田国内储量占比达 44%，深水勘探开发助力公司产储量增长。根据公司 2022 年报，南海西部和东部油田拥有净证实储量 1584.8 百万桶油当量，占公司 净证实储量的 25.4%，国内净证实储量的 44.1%。2023 年前三季度，南海西部 和东部油田合计净产量为 160.7 百万桶油当量，占公司净产量的 32.2%，国内 净产量的 46.5%。近年来，公司全面加大深水勘探开发力度，大力加强科研攻 关，逐步发现渤中 26-6 亿吨级深层油田、宝岛 21-1 深水深层气田等规模油气。 公司即将于 2024 年投产的深海一号二期天然气开发项目位于南海北部海域，是 我国首个深水高温高压项目，深水勘探开发将持续助力公司产储量增长。 盈利预测、估值与评级：南海再获重大发现，公司"增储上产"有望再上新台阶。 公司将加大勘探开发资本开支投入，油气产量保持高速增长，坚持高股息政策， 在油价维持中高位的背景下，公司高盈利+高分红价值凸显。我们维持对公司的 盈利预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1354/1391/1453 亿元， 折合 EPS 分别为 2.85/2.92/3. ...