海外观察：2024年2月美国就业数据-美国2月就业总体偏弱

[Table_Reportdate] 2023年3月10日 [table_main] 投资要点 ➢ 核心观点：美国就业总体偏弱。虽然2月非农超预期，但前两个月非农就业人数共向下修 正16.7万人。失业率意外攀升至3.9%，为过去两年以来最高，对于经济周期更敏感的少数 族裔失业走高，说明美国就业边际正在变差。教育、医疗、政府等非周期性行业仍是主要 支撑，制造业和批发业就业人数减少，也说明美国就业并没有表面看上去那么强。薪资增 速较低，但高于通胀增速，实际薪资上升，仍将继续支撑美国消费。2月美国核心通胀可 能不会很高。由于2月美国就业总体偏弱、薪资增速放缓，市场上调了对美联储降息预期 的计价。美债收益率和美元指数下跌，美股主要指数高开低走。利率期货显示，市场计价 6月降息。 ➢ 失业率意外走高。家庭与企业调查再次出现分歧，失业率攀升至3.9%，为过去两年以来最 高。失业率上升的群体主要是少数族裔。美国黑人的失业率上升0.3pct至5.6%，而白人的 失业率维持在3.4%不变。少数族裔群体就业对于经济周期更敏感，少数族裔失业上升，说 明美国就业边际正在变差。 ➢ 薪资增速低于预期。非农私人企业全体员工的平均时薪季调 ...