2023Q4点评：零售业务表现亮眼，回购计划增强信心

证券研究报告 | 2024年03月10日 京东集团-SW（09618.HK） 买入 2023Q4 点评：零售业务表现亮眼，回购计划增强信心 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 收入本季度表现平稳：2023Q4，公司实现营业收入3061亿元，同比+3.6%， 互联网·互联网Ⅱ 分拆看，1）本季度京东零售收入2676亿元，同比+3.4%，我们测算自营业 证券分析师：张伦可 联系人：王颖婕 务收入同比低个位数增长，其中带电品类收入增速6%，商超品类收入增速 0755-81982651 0755-81983057 zhanglunke@guosen.com.cnwangyingjie1@guosen.com.cn 0.2%，2023年首次转正；3P业务收入增速微负，主要原因是佣金部分受免 S0980521120004 佣高基数影响，广告部分受年货节时间错配带来的高基数影响，目前平台活 基础数据 跃商家数、订单量和用户在Q4加速增长，商业化变现不是目前首要任务。2） 投资评级 买入(上调) 京东物流收入472亿元，同比+15.4%；3）新业务收入同比下降9%，主要受 合理估值 127.00 - 137.00港元 达达 ...