2023年业绩快报点评：需求平淡&竞争加剧，经营短期承压

小熊电器(002959) 2023 年业绩快报点评： 需求平淡&竞争加剧，经营短期承压 事件： 23Q4 小熊电器营业利润率、归属净利率分别同比-2.8、-2.1pct，主要由于 行业需求平淡而竞争加剧，致使均价提升受阻且费用投入效率偏低。23 年 以来，小家电行业需求平淡，全年全渠道销额-10%；存量竞争背景下，品 牌间竞争加剧，一方面费用投入效率逐渐走弱，另一方面各品牌逐渐开始 寻求以价换量，同时电商平台主导低价竞争也进一步使行业均价承压，行 业全年全渠道均价-8%。在此背景下，小熊营业利润率自 Q2 开始承压下滑。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|------------------------------|----------------|-----------------------------|--------| | 财务数据和估值 | | | | 2021 2022 2023E 2024E 2025E | | | 营业收入（百万元） | 3606 | 4118 | 4703 | 523 ...