海外观察：2024年2月美国CPI-美国通胀下行的趋势扭转了吗？

[证券分析师 Table_Authors] ➢ 市场推迟降息预期。由于通胀高于预期，联邦基金利率期货计价的6月降息概率从71.5% 下滑至67.5%。美债波动加大，美元汇率上升，标普500指数上涨。 投资要点 ➢ 能源和房租仍是推动CPI上涨的主因。2月，能源价格上涨2.3%，成为美国CPI上升的重 要推手。由于国际油价走高，汽油和燃油分别上涨3.8%和1.1%。住房价格上涨0.4%， 较上月略有下跌，但仍是美国CPI的最大贡献项。主要住所租金、业主等价租金，分别 上涨0.5%、0.4%。美国房价高位、就业市场维持韧性之下，租金价格下降速度可能仍将 缓慢。 ➢ 美国通胀韧性或将持续，美联储降息时点可能依旧遥远。除去能源、房租两项较为不可 控的因素，核心服务可能是未来美国通胀下行的希望。服务价格取决于美国的就业市场 是否能继续降温。美国就业市场近两个月来的趋势较为扑朔，1月过热，2月又急速冷却， 总体趋势仍有待观察。但由于美国实际工资仍在增长，消费难以骤降，除非金融市场发 生危机，否则就业降温仍将缓慢。未来一段时间，通胀可能仍是美联储的首要关切。1月 FOMC会议上，鲍威尔表示，美联储需要对通胀能够降至2%有充 ...