美国经济：CPI再超预期，但不改6月首次降息可能

2024 年 3 月 13 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 CPI 再超预期，但不改 6 月首次降息可能 美国 2 月 CPI 和核心 CPI 环比增速连续第二个月高于市场预期，CPI 同比增速 也小幅反弹。食品价格回落，但能源与核心商品价格反弹。服务通胀小幅回 落，业主等价租金环比涨幅收窄令市场宽慰，但能源服务、运输服务价格反弹 推动超级核心服务通胀小幅回升。CPI 略超预期将强化美联储保持观望而不立 即降息的态度，预计 3 月和 5 月议息会议将保持利率不变。通胀数据公布后， 10 年国债收益率从 4.09%最高升至近 4.17%，美元指数走强，但美股小幅上 扬，货币市场预期 6 月美联储降息概率保持在 70%不变。由于春季出行需求推 动汽油价格回升与基数效应，3 月 CPI 同比可能延续反弹；但二手车等核心商品 与房租通胀回落将推动核心 CPI 增速延续回落。预计第二季度美国经济和就业 将有所降温。美联储可能避免在临近大选前的第三季度启动政策转向，6 月首次 降息的可能性相对更大，预计全年降息幅度 100 个基点，年末联邦基金利率在 4.3%左右。 食品价格回落，能源与核心商 ...