2023年亏损持续扩大，阿尔卑斯品牌将于4Q24开启交付

2024 年3 月7 日 汽车汽配: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 蔚来汽车 (NIO US, 持有, 目标价: US$5.20) 2023 年亏损持续扩大，阿尔卑斯品牌将于 4Q24 开启交付 目标价: US$5.20 当前股价: US$5.77 • 受汽车销售毛利下滑及经营费用持续增长影响，蔚来2023 年Non-GAAP 亏损达到 股价上行/下行空间 -10% 184.8 亿元，同比扩大54.2%。 52周最高/最低价 (US$) 16.18/4.78 市值 (US$mn) 9,810 • 管理层预计1Q24 交付3.1-3.3 万辆新车；子品牌阿尔卑斯首款车将于4Q24 开启交 当前发行数量(百万股) 1,700 付，预计难以对今年销量产生明显贡献。 三 (U个 S$月 mn平 ) 均日交易額 433 • 维持“持有”评级，下调目标价至5.20 美元。 流通盘占比 (%) 91 2023 年亏损持续扩大，4Q23 汽车销售毛利率环比略有回升。根据蔚来汽车4Q23 业绩报 主要股东 (%) Baillie Gifford &Co. 7 告，公司实现营业收入171.0 亿元，同比提升6.5%，环比 ...