首次覆盖报告：客户、产能、技术三因素驱动，成长路径清晰

沪光股份(605333) 公司研究/公司深度 公 司 研 究 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec. com SAC编号： S1760523080002 证 券 研 究 报 告 行业： 汽车 日期： yxzqdatemark 2024年03月05日 客户、产能、技术三因素驱动，成长路径清晰 ——首次覆盖报告 ◼ 千亿市场空间，国产替代空间大 从单车价值量角度看，线束是汽车零部件大单品。电动智能化带动汽 车线束的单车价值量从 2500~4500 元提升至 5000 元。我们预计 2023 年国内乘用车线束市场空间约 1049 亿元。从市占率角度看，全球汽车 线束市场主要参与者有矢崎、住友、安波福等，2021 年全球市场 CR3 约 79%。国内方面，合资车企线束厂商多为安波福等，自主车企中自 主线束厂商参与度较高。根据我们不完全统计，2022 年主要自主汽车 线束厂商市占率合计约 24%，国产替代空间大。 ◼ 短期有望受益于问界放量，长期受益于自主车企崛起 短期问界热销助力公司营收重回高增长。受上汽大众、上汽通用、赛 力斯等销量不振的影响，2023Q1-3 公司营收增速放缓。2 ...