功率半导体行业专题报告：行至功率周期底部，静待下游复苏云起

证 券 研 究 报 告 行业 专题报告 行至功率周期底部，静待下游复苏云起 功率半导体行业专题报告 推荐 维持 投资评级： （ ） 2024年03月15日 报告日期： ◼ 分析师：毛正 ◼ SAC编号：S1050521120001 投 资 要 点 MOSFET和IGBT为功率半导体市场增长主动力，第三代半导体成功率发展新方向 功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，在电子电路中有广泛的应用。从细分市场来看，二极管长期市场规模比较稳定；BJT市场 空间正逐步被MOSFET取代；MOSFET行业市场规模保持稳定扩张；在新能源汽车、风光储市场带动下，IGBT市场呈现结构性快速增长态势。 随着技术迭代，第三代半导体也逐步进入功率半导体发展的主战场。 晶圆产能供过于求，国产替代加速，下游市场逐步复苏 从产业链各环节来看，上游晶圆产线的产能利用率呈现下降趋势，市场硅基总体产能过剩，海外功率巨头纷纷转向SiC赛道，国内SiC产能仍 在追赶阶段。中游生产制造保持Fabless+IDM模式并存，在功率市场日渐成熟的趋势下，国内厂商未来转型IDM实现降本增利或成为路径之 一，同时为摆脱中低端内卷，国内厂商聚焦出海机会，积极 ...