变压器行业深度研究报告：海外变压器供需错配，国产厂商出海加速

[Table_Main] 行业研究|能源| 能源Ⅱ 证 券研究报告 能源Ⅱ行业研究报告 2024年03月15日 [Table_Invest] [Ta海ble_外Titl变e] 压器供需错配，国产厂商出海加速 推荐|首次 ——变压器行业深度研究报告 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [过Ta去bl一e_年Pic市Q场uo行te]情  需求端：多重因素驱动，海外变压器需求有望持续高涨 27% 海外变压器需求高涨的驱动因素在于：1）发电侧：大量新能源项目积 15% 压，带动电网升级扩容的需求。2）电网侧：欧美等发达经济体电网老 3% 化，变压器等关键电力设备存在更换需求。3）用电侧：北美制造业回 -9% 流带动工业用电力设备需求，终端电气化和算力持续驱动电力需求增 -20% 长。变压器是电网的关键设备，其新增和更换容量有望持续增长。根 3/15 6/14 9/13 12/13 3/13 据IEA，APS下预计2022-2030年变压器的需求增加到3.5 TW/年。 能源Ⅱ 沪深300 从结构来看，配电端的变压器需求占比更高。 资料来源：Wind  供给端：变压器扩产受限制，美国本土供给不足依赖进口 [ ...