2024年2月金融数据点评：基数影响下的数据波动

[Table_Industry] 证券研究报告/月度报告 2024 年 3 月 15 日 请务必阅读正文之后的重要声明部分 比，今年前 2 个月新增政府债券融资同比少增 3320 亿元，而财政存款同比少 增 6580 亿元。上述几个维度的比较，都表明今年前 2 个月财政支出发力程度 可能大于去年同期。 ◼ 总的来说，和往年一样，1-2 月金融数据明显受到了春节因素的影响。1-2 月 合并看，在去年年初经济恢复初期信贷开门红异常高增导致的高基数下，今 年 1-2 月新增社融同比下降，企业信贷和政府债券融资是主要拖累。M1 增速 再度回落，企业资金活化程度仍低。政府工作报告对全年经济工作做了部署， 以基建为主要抓手推动经济动能修复仍有必要。 ◼ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 来源：WIND，中泰证券研究所 15,211 9,773 -9 -172 571 -3,688 1,642 114 6,011 -10000 0 10000 20000 30000 40000 - 人民币 贷款 外币贷 款 委托贷 款 信托贷 款 票据 企业债 券 股票融 资 政府债 券 新增社 融 表内 表外 直接融资 亿 ...