2024年1-2月经济数据解读：经济开门红的结构特征

趋势，后续生产可能出现恢复。 分析师：张德礼 基建投资边际放缓，消费低位恢复。不过内需修复的基础仍不稳固，经济 7.7%和 7.9%，增速较去年 12 月分别下降 2.4 个百分点、提升 0.6 个百分 制造业增加值同比增长 9.8%。不过去年下半年以来增加值增速持续高于 1 资产投资相关产品表现一般。前 2 个月移动手机、集成电路的产量同比分 与固定资产投资相关的粗钢、水泥产量同比分别为 1.6%和-1.6%，增速较 5.5%。服务业生产指数的景气与今年初出行回升密切相关，2024 年出行 ◼ 消费方面，前 2 个月社零低位修复，餐饮收入增速已经高于疫情前增速。 两年平均增速，今年 1-2 月，无论是餐饮收入还是商品零售都有明显增长。 和 3.9 个百分点。结合各商品销售额占比，分别拉动商品零售同比改善 2. 7、0.5、0.2 和 0.1 个百分点。与之形成对比的是，石油制品、中西药品、 服装和日用品对商品零售额同比的拉动，分别下滑 0.4、0.3、0.2 和 0.1 个 百分点。汽车、家电销售额同比的改善可能与节日因素有关，随着设备更 新与消费品以旧换新相关政策的落地。作为以旧换新政策重点支持的产品， ...