全年派息比例59%，啤酒高端化趋势不变，白酒稳步发展

M N 2024 年 3 月 19 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 华润啤酒 (291 HK) 全年派息比例 59%，啤酒高端化趋势不变，白酒稳步发展 0 目标价 69.8港元 华润啤酒2023年下半年营收/净利，分别同比+6%/-7%，营收略低于市场预期而 (此前目标价 69.8港元) 利润超预期。2023年，公司成立30周年之际，给出特别分红将派息比例提升至 潜在升幅 83.7% 59%。同时，本轮业绩公布是金沙酒业并表后首个完整财年，管理层在业绩会 当前股价 38.0港元 上强调了未来对于啤、白双发展的全面发展壮大规划战略。对于啤酒业务，管 中国必选消费 理层表示，次高端及以上产品持续拉动公司整体营收及利润增长的同时，确认 了内地啤酒行业长期高端化增长逻辑。喜力和纯生的持续增长势头不变，2023 黄铭谦 年销量分别增长 60%+/10%+，预计两品牌 2024 年的销量将分别达到 75-80 万 (852) 3900 0838 吨和 100 万吨。对于白酒业务，金沙和摘要仍处于发展初期，尽管发展定位和 josephwong@cmbi.com.hk 战略不同，首要目标都是在短期维稳价格， ...