2023年报点评：锚定目标明确节奏，夯实基础布局长远

评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 Rmb21.85 事件。公司 23 年实现营收 25.5 亿元，同比增长 26.6%；归母净利 润 3.3 亿元，同比提升 17.4%；扣非归母净利润 3.3 亿元，同比提 升 21.0%。其中 23Q4 实现营收 5.3 亿元，同比增长 17.3%；归母净 利润 0.6 亿元，同比下降 15.4%；扣非归母净利润 0.5 亿元，同比 下降 2.3%，差异主要是 Q4 政府补助同比减少约 780 万。 立足省内纵深突破，产品结构持续提升。23 年全年公司 300 元以 上 /100-300 元 /100 元以下产品营收 4.1/12.9/8.2 亿元，同比 +37.1%/+32.3%/14.2%，占比同比+1.2/+2.3/-3.5pct，产品结构持续 升级。量价拆分来看，300 元以上/100-300 元/100 元以下销量同比 +51.9%/+35.8%/+21.2%，单价同比-9.7%/-2.6%/-5.7%。主因在行业 竞争加剧的环境下，公司加大了客情投入以及品鉴会、回厂游等 品宣活动，而非影响价盘的普通搭赠。分区域来看，公司在省内 一县一策精准营销，推动柔 ...