有色金属行业周报：美联储降息预期偏乐观，矿端冶炼端供需失衡推高铜价

证 券研究报告 y 有色金属 报告日期：2024 年3 月18日 美联储降息预期偏乐观，矿端冶炼端供需失衡推高铜价 ———有色金属行业周报 华龙证券研究所 摘要：  美国大选临近，美国政府债务问题引发市场担忧，市场对美联储 投资评级：推荐（维持） 降息预期较为乐观，贵金属及铜等工业金属远期价格上升有动 力。上游多家铜矿减产或停产导致矿端、冶炼端供需失衡加剧， 最近一年走势 国内冶炼厂加工费一路下探，部分企业考虑在 2024 年减产，推 有色金属(申万) 沪深300 动铜价在本周短期冲高。长期来看，主要金属品种价格或震荡上 5% 行，维持有色金属行业“推荐”评级。 0% -5%  贵金属：3 月7日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的讲 -10% 话中表示，美联储“离”获得足够的信息，即通货膨胀率超美联 -15% -20% 储 2%的目标前进，从而能够开始降息已经“不远”。此番转鸽 -25% 表态下，市场集中押注美联储年内降息预期，美股指数大幅回调， -30% 2023-03-15 2023-05-26 2023-08-04 2023-10-19 2023-12-26 2024-03-12 金价大涨。另一 ...