2023年业绩强劲，即将步入催化剂多点开花的一年，上调目标价

交银国际研究 公司更新 医药 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月19日 港元49.95 港元70.00↑ +40.1% 康方生物 (9926 HK) 2023 年业绩强劲，即将步入催化剂多点开花的一年，上调目标价  开坦尼全年销售略超预期，扣除一次性收入后净亏损明显收窄：2023 年 个股评级 公司收入45.3 亿元，同比+440%。其中卡度尼利销售额13.6 亿元（上半 买入 年 6.1 亿，下半年 7.5 亿，环比+24% ），同比+149%，略超我们预期的 13.1亿元。公司预计2024年开坦尼销售将。全年研发费用12.5亿元，同 比-5%，占比产品收入78%（vs. 2022年 159%），费用下降主因临床团队 1年股价表现 建设降低了对 CRO 的依赖。公司于 2023 年首次实现全年盈利（19.4 亿 9926 HK 恒生指数 元），扣除一次性的技术授权即合作收入的影响后，净亏损7.9亿元，相 15% 10% 比2022 年的14.3 亿元亏损已有明显收窄。截至2023 年末，公司现金储 5% 0% 备达49.0亿元，为后续全球范围内的临床研发奠定坚实基础。 -5% -10% -15%  ...