煤炭行业事件点评：原煤产量收缩，火电需求大增

证券研究报告 2024年 03月 20 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业事件点评 原煤产量收缩，火电需求大增 相关研究： 核心要点： ❑ 原煤产量收缩，进口煤维持高增 1《. 供给恢复缓慢，非电需求有望 回升》 2024.03.05 2024年1-2月全国原煤产量70527万吨，同比下降4.2%，增速较2023年 1-2月由正转负下降10.02个百分点。此外，本次原煤产量累计同比也是 2《. 动力煤存在下行压力，焦煤有 自2021年以来首次负增长。2024年1-2月累计进口煤炭7451.5万吨，同 望企稳回升》 2024.03.11 比上涨22.89%，增速较2023年1-2月大幅收窄48.46个百分点，但全国 煤炭进口仍然处于高位水平，累计进口量创历史同期新高。 综上，较2023年同期，原煤在1-2月的减量为2896万吨，进口煤增量为 评级：增持 1388万吨，整体供应为减少1508万吨，可以看出进口端的增量难以对冲 产地端的减量。后期，随着山西“三超”专项整治活动开展以及强安监政 近十二个月行业表现 策的持续，原煤产量仍将受到压制，整体供应有望维持负增长。 20% 煤炭(申万) 沪深300 12% ...