投研日报：宏观

国贸期货投研日报 (2024-03-21) 一、大宗商品行情综述与展望 展望后市：国内商品或维持分化走势。国内方面，受一系列政策落地推动，前 2 月国内经济复苏略 好于预期，但经济复苏仍存在不确定性，尤其值得注意的是当前房地产销售走势疲软、建筑业复工进度 偏慢，弱现实的压力依旧较大，不过，后续随着专项债、增发国债、超长期特别国债、PSL 等广义财政 工具影响的落地，边际上还是值得期待的。海外方面：各国制造业 PMI 普遍回升，发达经济边际改善幅 度明显好于新兴市场，尤其是美国部分行业补库带来的商品需求回升值得关注。同时，欧美央行降息预 期此起彼伏，全球需求回暖叠加货币宽松预期带动外需定价类的商品表现偏强。不过，当前欧美经济增 长趋缓、商品需求偏弱的基本趋势不变，反弹的空间或有限。 3、国家发改委利用外资和境外投资司负责人华中表示，会同有关部门已启动鼓励外商投资产业目录 修订工作。初步考虑：全国目录修订将继续以制造业作为鼓励外商投资的重点方向，同时促进服务业和 制造业融合发展，加大对先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域支持力度。 国家发改委就《教育强国基础设施专项（公共实训基地方向）中央预算内投资专 ...