新质生产力平台拓客成效显著，AI能力加速落地

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 3 月 21 日 688111.SH 金山办公 新质生产力平台拓客成效显著，AI 能力加速落地 近期，公司发布 2023 年年报，全年实现营业收入 45.6 亿元（同比+17.3%）， 归母净利 13.2 亿元（同比+17.9%），扣非后归母净利 12.6 亿元（同比+34.5%）。 公司新质生产力平台拓客成效显著，带动机构订阅高速增长。维持买入评级。 支撑评级的要点 ◼ 付费率与客单价双驱动，AI 能力有望加速落地。23 年公司国内个人订阅 业务收入 26.5 亿元（同比+29.4%），在国内手机和 PC 出货量趋于稳定 的情况下，公司通过持续优化用户体验并对会员体系进行升级，带动个人 用户付费转化率及客单价提升。公司发布了基于大语言模型的智能办公 应用 WPS AI，可实现自动生成内容、分析并提炼长文重点信息等功能， 用户体验进一步提升，WPS AI 在办公场景落地进程有望加快。 ◼ 新质生产力平台拓客成效显著。23 年公司国内机构订阅及服务业务收入 9.6 亿元（同比+38.4%）。一方面，受益于政企用户降本增效、数字化转 型需求增加，另一方面， ...