2023年年报点评：高开支+低成本，未来成长可期

买入（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 事件：公司发布 2023 年年度报告：实现营业收入 4166 亿元（同比-1%）， 归母净利润 1238 亿元（同比-13%）。其中 2023Q4，实现营业收入 1098 亿 元（同比-1%，环比-4%），归母净利润 262 亿元（同比-20%，环比-23%）。 公司 2023 年全年资产减值及跌价准备为 35.23 亿元，较 2022 年增长 28.46 亿元，主要系北美地区油气资产储量不佳，经济评估效益不佳，取消开发计 划，计提减值准备。此外，公司 2023 年税金及附加同比增加 50 亿，主要 是因为一次性补缴矿权转让金。整体而言，公司经营向好，刨除一次性影 响，公司业绩亮眼。 ◼ 持续增储上产，2023 年实际油气净产量高于 2023 年初制定目标：公司上 调 2024-2025 年产量目标，披露 2026 年产量目标。1）2023 年，公司实际 净产量 678 百万桶油当量（同比+8.7%），其中石油净产量 529.5 百万桶（同 比+8.1%），天然气 864.7 十亿立方英尺（同比+11.0%），高于 2023 ...