前瞻布局彰显经营韧性，经营效率保持提升

[Table_Page] 年报点评|医疗服务 证券研究报告 [药Table_明Title] 康德(603259.SH/02359.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 50.02元/40.15港元 前瞻布局彰显经营韧性，经营效率保持提升 合理价值 65.74元/63.93港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-21 ⚫ 全球全产业链布局优势，把握新业务机遇。根据公司年报披露，2023 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 年公司实现收入403亿元，同比增长2.5%，剔除新冠商业化项目同比 增长25.6%；经调整Non-IFRS归母净利润109亿元，同比增长15.5%； 15% 2023 经调整Non-IFRS净利率为26.9%，同比提升3.0pct。主营业务 4% 毛利率 41.17%，较去年同期上升 3.88pct，经营效率提升及项目组合 -7%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 的变化叠加汇率方面的正向影响共同推进毛利率提升。 -18% ⚫ 不断完善业务 ...