德为首，业更兴，光储逆变新起之秀

华福证券 光伏辅材 2024年03月20日 公 司 德业股份（ ） 605117.SH 买入（首次评级） 研 究 德为首，业更兴，光储逆变新起之秀 当前价格： 99.77元 目标价格： 121.65元 投资要点： 基本数据  老牌家电企业，迅速切入光储逆变赛道 总股本/流通股本(百万股) 430.08/146.23 流通A股市值(百万元) 14,589.17 公司深耕电气二十余年，2015年确定热交换器、电路控制系列和 每股净资产(元) 11.99 资产负债率(%) 49.99 环境电器系列三大发展主线，2016年进入光伏逆变器赛道，2017年推 一年内最高/最低价(元) 288.49/55.51 出第一代储能逆变器，受益于光储行业高景气，逆变器业务快速发展 一年内股价相对走势 带动公司业绩快速增长，营业收入由2017年的15.06亿元到2022年的 公 59.56亿元，年复合增长率31.65%，其中逆变器营收占比由2021年29% 司 深 提升至2022年66%。 度 研  分布式光储市场爆发，抢抓贝塔行情实现错位竞争 究 碳中和叠加光储降价背景下，全球光储装机需求确定性向上，我 们预计全球光伏装机量2 ...