美国3月FOMC点评：点阵图对降息幅度有边际收窄倾向

——美国 3 月 FOMC 点评 分析师 康明怡 电话：021-25102911 邮箱：kangmy@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519090001 美联储维持联邦利率 5.2555.5%。 主要观点： 3、 降息幅度：首先考虑降息 50bp，更多降息需后续数据支持。 5、 维持美国十年期国债利率下限 3.653.85%，上限 4.354.6%；美股维持短期没有明显风险点，长期中性。 点阵图有边际改变。鲍威尔发言基本延续去年 12 月的基调，认为通胀正在逐渐下降，近 2 个月的数据没有改变他对通胀的 看法。市场对本次 FOMC 会议以及鲍威尔发言解读为偏鸽。从点阵图来看，虽继续保持年内降息 75bp 的中位数，但反映出 的实际降息态度明显小于去年 12 月。至少有 6 位对今年降息次数减少了 25bp，有 1 位减少 50bp。支持降息不超过 50bp 的 有 9 位，支持降息 75bp 的 9 位，100bp 的 1 位。若 3、4 月份通胀仍保持目前状态，则点阵图的中位数可能有所变化。 我们关于降息节奏的观点逐步得到印证：即最早不会早于 5 月；维持若要避免后期过早衰退，停留在 ...