业绩超预期，五年规划振奋人心

[Table_Page] 年报点评|有色金属 证券研究报告 [洛Table_阳Title] 钼业(603993.SH/03993.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 7.48元/6.14港元 业绩超预期，五年规划振奋人心 合理价值 9.84元/8.08港元 前次评级 买入/买入 [（Ta注ble：_Su下m文ma如ry]无 特殊说明，货币单位均为人民币） 报告日期 2024-03-24 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  受益于铜库存出售和出售 NPM，业绩大增超预期。据公司财报，23 年营收1863亿元，同比+8%；归母净利82亿元，同比+36%。Q4营 40% 28% 收546亿元，环比+21%；归母净利58亿元，环比+234%；经营净现 15% 金流54亿元，环比+307%；资产负债率58%，较Q3末降5.3PCT。 3% 公司业绩超预期，主要受益于：1.23 年底出售澳洲 NPM 铜金矿实现 -10%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 投资收益；2.KFM、TFM 混合矿投产，铜销售量 ...