宏观与大类资产周报：货币政策可能会重新选择宽松

2024 年 03 月 24 日 投资要点： 宏观经济：虽然金融周期至此，但当前靠全球定价的库存周期，经济增长 也能暂时性稳住，经济基本面不是定价资产的核心线索。 资产配置：流动性梗阻现象映射在资产配置上就是持续性的 risk-off，这 超出了周期定义的范畴。 利率债：关注后续政策的落地。但目前来看，债券市场不必恐高，在趋势 出现扭转迹象之前，利率债应会一直处于占优状态。 信用市场：在风控允许的范围内，可以尽可能下潜城投信用，目前看，在 极端的配置图景下，信用利差有历史性新低的可能；但是地产信用还要等等。 商品市场：从绝对价格的角度，当前商品价格是偏高的，但从周期意义上 说，商品可能即将出现一个上行的波段，但可以略微注意的是，竣工的速度在 大幅下滑，玻璃价格上涨的逻辑已经不复存在。 [Table_PicStock 主要市场走势图] [Table_Report] 相关研究报告 《宏观与大类资产周报：有为方治》2024.03.17 | --- | --- | |------------------------|------------------------| | [Table_Author 报告作者 | ] ...