估值已反映短期较弱的趋势，持续看好长期运营能力提升

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 九毛九（9922.HK）：估值已反映短期较弱 的趋势，持续看好长期运营能力提升 林闻嘉 浦 首席消费分析师 银 richard_lin@spdbi.com 九毛九 FY23 的收入与净利润同盈喜时公布的数据基本一致，但太二翻 (852) 2808 6433 国 台率与公司整体经营利润率略低于市场预期，导致股价在业绩后大跌。 际 我们认为当前的估值已基本反映了短期较弱的销售数据与市场情绪。我 桑若楠，CFA 们认为，销售趋势一旦有所好转，将促使股价出现较大幅度的反弹。公 消费分析师 司较强的多品牌运营能力以及不断优化的运营效率有望为长期利润增 serena_sang@spdbi.com 长打开空间，为股价在当前点位提供较强支撑。维持“买入”评级，下 (852) 2808 6439 公 调目标价至 6.8 港元。 2024年3月25日 司 研  太二短期销售趋势较弱，但开店目标维持不变：在较弱的市场环境下， 评级 究 太二2H23 翻座率/翻台率环比1H23 有所下降。管理层表示，太二 2024 年1-2 月仍延续了4Q23 较弱的销售趋势，同店销售与翻台率同比去年 同期有 ...