海外扩张彰显初步成效，但风险收益比表明当前股价公允合理

2024 年3 月25 日 消费服务: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 泡泡玛特 (9992 HK, 持有, 目标价: HK$27.39) 海外扩张彰显初步成效，但风险收益比表明当前股价公允合理 目标价: HK$27.39 当前股价: HK$28.65 • 2023 年收入及调整后净利润均超出我们的预测。 股价上行/下行空间 -4% • 未来增长将很大程度上依赖于海外市场扩张，国内业务增速或将放缓。 52周最高/最低价 (HK$) 29.00/16.10 市值 (US$mn) 5,003 • 维持“持有”评级，上调目标价至27.39 港元（对应23.4 倍2024 年P/E）。 当前发行数量(百万股) 1,366 三个月平均日交易額 13 此港股通报告之英文版本于2024 年3 月22 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 (US$mn) 流通盘占比 (%) 11 文版由华兴证券的姜雪烽（证券分析师登记编号：S1680519070001）审核。如果您想 主要股东 (%) 进一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 GWF Holdings 41 2023 年全年收入/调整后净利润同比增长 ...