首席周观点：2024年第11周

首 席 观 点 宏观：美国通胀仍有粘性，降息窗口较窄 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 幅度预期过于乐观。当经济特别是地产开始恢复对利率的敏感度时，降息幅度应更为谨慎。 刘航 | 东兴证券电子行业首席分析师 首席周观点：2024 年第 11 周2024 年 3 月 15 日 首席观点 周度观点 我们关于降息节奏的观点逐步得到印证：即最早不会早于 5月。维持若要避免后期过早衰退， 停留在 5.25%上方的时间不宜过长的观点。关于降息节点，1、2 月非农和通胀均较强，一季 度降息可能不大已被市场接受，目前市场预期首次降息为 6 月。无论劳动力市场还是房地产 市场，虽有所缓和但仍处于紧绷状态，叠加拜登政府推出的基建法案，建筑业也进入相对繁 荣期，过早降息可能会引起后期通胀反弹。降息时间节点可以参考核心 CPI 环比跌落当前 0.3% 这一平台的时间点，比如连续 2 个月不高于 0.2%。 东兴证券研究报告 风险提示：全球通胀超预期导致全球衰退。 电子：捷捷微电（300623.SZ）：业绩环比明显改善，打造 IDM 全产业链布局 2024 年 3 月 13 日，捷捷微电发布 2023 年 ...