中泰证券【中泰研究丨晨会聚焦】化工孙颖：OPEC+自愿减产延期，支撑油价偏强震荡

[b_Suy 今日预览 证券研究报告 2024 年 3 月 14 日 研究分享 >> Email： 晨报内容回顾： 晨会聚焦 - 2 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 ①龙头白马：具备穿越周期的韧性。一方面，龙头公司通过精益生产实现化工品成本曲线的全球最 左端；另一方面，企业通过持续性的研发创新成功打破海外技术垄断，加速推动国产化替代进程。 经济底部企稳、制造业投资增长下，随后续需求修复，利好龙头企业。 ②涤纶长丝：复苏链中较强弹性品种。在我们此前外发的涤纶长丝行业深度报告《低库存迎复苏弹 性，长周期格局已优化》中，从库存周期角度与供需格局两个维度对行业进行分析。产能周期看， 2023 年是国内长丝投产的最后高峰，当下行业投产高峰已过；库存周期看，长丝已于 2023Q1 淡季 提前进入被动去库周期。供需格局持续优化的背景下，产品价格弹性有望继续向上。现阶段，受春 节前下游织造企业备货充足、采购意愿偏低以及春节假期累库双重影响，库存水平处于历史较高水 平。根据 Wind，截至 3 月 8 日，POY 库存为 29.8 天，周环比+1.7 天。金三银四旺季已至，后续 长丝库存有望得到一定程度上的消化。展望 2 ...