【3月策略月报】：市场大幅反弹风险偏好回升，短期关注热点成长同时把握优质蓝筹中长线机会

2.流动性跟踪:1月社融数据超预期，居民企业端融资需求均有回升 ⚫ 1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，同比增速9.5%，比上年同 期多5061亿元 ，同时M2增速收窄至8.7%，M2-社融的流动性缺 口自22年3月以来重新转负，显示资金空转现象持续好转，实体 融资需求与资金增长匹配度抬升。 ⚫ 1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增200亿元，住户贷款增 加9801亿元，其中短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加 6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，同比少增8200 亿，其中短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元 ，分别少增500亿和1900亿元。居民短期消费和中长期房贷信贷 的强劲表现，预示居民消费和楼市需求均有好转，而企业贷款的 同比负增，主要受到高基数和票据融资大幅下滑影响，总体看1 月企业贷款高于季节性水平，企业融资需求并不弱。 -20,000.00 -10,000.00 0.00 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00 70,000.00 1月流动性缺口转正 4.00 6.00 ...