点评报告：持续夯实增储上产，高盈利+高分红价值凸显

公司研究 [Table_Title] 持续夯实增储上产，高盈利+高分红价值凸显 ——中国海油（600938）点评报告 事件: 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 1097.92 亿元，同比-1.2%，环比 -4.3%；实现归母净利润为 262 亿元，同比-20.4%，环比-22.7%；扣非 后归母净利润 294.8 亿元；经营活动现金流净额为 507 亿元。销售毛利 率为 50.7%，同比+1.6pct，环比+3.9pct；销售净利率为 24.1%，同比降 低 5.6pct，环比降低 2.5pct。 克服油价震荡业绩维持稳健，桶油主要成本同比下降 5.1% 桶油作业成本方面，2023 年公司桶油主要成本为 28.83 美元/桶油当量， 同比-5.1%，其中作业费用同比下降 2.6%，主要是汇率变动和产量增长 的综合影响，折旧、折耗和摊销同比下降 4.1%，主要是产量结构变化及 相关报告 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 汇率变动的综合影响；除所得税以外的其他税项同比下降 10.7%，主要 是油价下降的影响。公司坚持实施提质降本增效，桶油作业费用处于国 际同业前列，进一步夯实成本竞争优势。 20 ...